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沖刺科創板!五軸聯動數控機床企業科德數控來了

導語
申報稿財務數據顯示,2017年至2019年,公司實現營收分別為7,452.78萬元、1.03億元、1.42億元;實現歸母凈利潤分別為710.08萬元、-3,755.35萬元、4,246.15萬元。

5月29日,資本邦據悉,科德數控股份有限公司(下稱:科德數控)的科創板IPO申請近日獲上交所受理,其保薦機構為中信證券。

(圖片來源:上交所網站)

科德數控是從事高端五軸聯動數控機床及其關鍵功能部件、高檔數控系統的研發、生產、銷售及服務的高新技術企業,主要產品為系列化五軸立式(含車銑)、五軸臥式(含車銑)、五軸龍門、五軸臥式銑車復合四大通用加工中心和五軸磨削、五軸葉片兩大系列化專用機床,以及服務于高端數控機床的高檔數控系統,伺服驅動裝置,系列化電機,系列化傳感產品,電主軸,銑頭,轉臺等。報告期發行人五軸聯動數控機床銷售數量占比達98%。

申報稿財務數據顯示,2017年至2019年,公司實現營收分別為7,452.78萬元、1.03億元、1.42億元;實現歸母凈利潤分別為710.08萬元、-3,755.35萬元、4,246.15萬元。

(圖片來源:科德數控招股書)

公司選擇適用《上海證券交易所科創板股票上市規則》2.1.2條款的第一項上市標準,即“預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”。

科德數控本次擬發行股票不超過2,268萬股,擬募集資金9.76億元,將用于投資建設面向航空航天高檔五軸數控機床產業化能力提升工程項目、航空航天典型部件加工方案設計及驗證平臺項目、新一代智能化五軸數控系統及關鍵功能部件研發項目和補充營運資金。

(圖片來源:科德數控招股書)

于德海、于本宏父子為科德數控的共同實際控制人,合計直接和間接持有公司53.19%的股份,合計控制公司54.75%的股份。

截至招股說明書簽署日,于德海、于本宏分別持有公司控股股東光洋科技74%、25%的股份,于本宏直接持有公司13.90%的股份,于本宏分別持有公司股東大連亞首和大連萬眾國強10%、35%的股份。

(圖片來源:科德數控招股書)

科德數控坦言,公司此次沖刺科創板存在以下風險:

1、下游行業增速放緩或下滑的風險

公司的下游客戶主要為加工航空發動機、導彈發動機的軍工企業,以及精密模具、汽車、清潔能源、國產商用飛機、工程機械等領域的民用制造業企業。下游客戶所在行業的發展大多與宏觀經濟周期相關度較高,宏觀經濟政策的調整及其周期性波動會對下游產業的結構升級,以及終端客戶的經營情況、資金周轉速度及固定資產投資決策產生較大影響,進而影響對高檔數控機床的需求。

公司的終端客戶覆蓋的行業范圍較廣,軍工企業的需求具有一定抗周期性,且終端客戶的多元化能夠抵消部分宏觀經濟增長放緩的影響,但若宏觀經濟增速持續下滑,下游行業長時間不景氣,則可能超出公司通過客戶結構調整、內部挖潛等方式應對的能力范疇,進而一段時間內會對公司的經營情況產生較大不利影響。

2、毛利率波動風險

報告期內,受益于技術溢價和自主化優勢,公司主營業務綜合毛利率分別為53.62%、42.29%和44.30%,始終保持較高水平。但與此同時,為滿足下游市場需求,行業競爭企業也在著手投入五軸聯動數控機床的研發與生產。因此,若未來市場競爭加劇、國家政策調整或者公司未能持續保持產品領先,產品售價及原材料采購價格發生不利變化,公司毛利率存在下降的風險。

3、研發投入相關的風險

作為技術密集型企業,公司堅持核心技術自主可控的發展戰略,報告期內累計研發投入為14,655.44萬元,約占總營業收入的45.90%,研發投入強度較高,部分研發投入形成了開發支出,進而轉入無形資產。2017年末、2018年末和2019年末,公司開發支出余額分別為2,822.75萬元、3,593.06萬元、1,225.59萬元,占總資產的比例分別為9.86%、6.33%、1.89%。雖然公司的研發項目均經過了可行性研究,具有清晰的市場應用前景,且具有足夠的技術儲備和資源推進研究成果的產業化應用,但是若開發支出形成的無形資產集中攤銷時,公司研究成果的產業化應用不及預期,無形資產可能出現減值等情形,將對公司的經營產生不利影響。

4、新型冠狀病毒肺炎對公司經營帶來的風險

2020年初,新型冠狀病毒肺炎疫情爆發,致使全球經濟遭受嚴重影響。由于各地的隔離、交通管制等疫情管控措施,公司的采購和銷售環節受到一定程度影響,部分原材料采購、已交付機床的現場安裝調試和客戶付款進度等有所延后。

公司已于2020年2月10日正式復工,目前復工率已達100%,并逐步恢復了機床交付和驗收工作。此外,受益于自主供應能力,公司原材料采購受疫情的影響也相對可控。

但是,如果疫情進一步加重、全球范圍內工廠大面積停工、下游市場需求受產業鏈傳導出現較大不確定性,依然可能導致公司營業收入和凈利潤下降、應收賬款回款速度減慢,削弱公司的經營能力。

頭圖來源:圖蟲

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